Depósitos o Letras del Tesoro: cómo compararlos

Depósitos y Letras del Tesoro suelen aparecer juntos cuando se busca estabilidad. Sin embargo, protegen de forma distinta, se contratan de manera distinta y no ofrecen la misma salida antes de la fecha. Compararlos exige más que mirar dos porcentajes.

Qué estás comprando en cada caso

Un depósito a plazo es un contrato con una entidad de crédito: entregas dinero durante un periodo y recibes las condiciones pactadas. Debes comprobar la TAE, el vencimiento, la cancelación, la renovación y si la entidad está adherida al sistema de garantía aplicable. El FGD español cubre en general hasta 100.000 euros por titular y entidad para depósitos elegibles.

Una Letra es deuda pública española a corto plazo. Se emite al descuento: la diferencia entre el precio de adquisición y el valor de reembolso genera el rendimiento. El Tesoro publica plazos, calendario y resultados de subastas. Su nominal es de 1.000 euros; la operativa y los costes dependen de cómo se adquiere y de si se mantiene hasta vencimiento o se vende antes.

Garantía no significa lo mismo

La cobertura del FGD se activa ante la indisponibilidad de depósitos de una entidad adherida y tiene límites y exclusiones. No cubre cualquier producto vendido por un banco. Una Letra es una obligación del Estado: no entra en la garantía de depósitos y tiene riesgo soberano. Tratar ambos como «lo mismo porque son seguros» borra una diferencia jurídica relevante.

Tampoco confundas conservar a vencimiento con ausencia total de riesgo. Si necesitas vender una Letra antes, su precio puede haber cambiado. En un depósito, la salida anticipada puede no existir o incorporar penalización dentro de los límites contractuales. La pregunta práctica es qué ocurre en tu fecha real de necesidad.

Compara rentabilidad con la misma regla

Usa una tasa anual equivalente cuando sea posible y lleva el resultado al mismo periodo. Distingue bruto de neto de gastos. En Letras compradas mediante Cuenta Directa puede haber comisiones sobre transferencias de amortización; mediante intermediario puede haber otras tarifas. En depósitos revisa condiciones vinculadas, saldo máximo remunerado y qué sucede tras una promoción.

No fijamos una tasa actual porque cambia con cada subasta y oferta. Para una decisión concreta, consulta el resultado oficial más reciente y el documento precontractual del depósito el mismo día. Una comparación publicada semanas antes puede haber envejecido aunque el método siga siendo válido.

Liquidez: dibuja el peor calendario

Imagina que necesitas el dinero a mitad del plazo. Para el depósito, localiza la cláusula de cancelación y calcula el importe recuperable. Para la Letra, comprueba cómo se tramita una venta antes de vencimiento, sus costes y el riesgo de precio. Si el objetivo tiene fecha rígida, coordinar vencimiento y necesidad reduce decisiones forzadas.

Mantén aparte el fondo de emergencia. Ninguna décima adicional compensa que un imprevisto te obligue a vender o a endeudarte. Si no puedes explicar la salida con una frase y una cifra aproximada, todavía no has terminado la comparación.

Fiscalidad y documentación

Los intereses y rendimientos tienen tratamiento fiscal que depende de la normativa y de tu situación. No uses una tabla genérica como declaración. Guarda certificados, justificantes de compra y reembolso, y consulta la información de la AEAT o a un profesional cuando corresponda. Para Letras, el Tesoro publica información y preguntas frecuentes; para depósitos, conserva la ficha precontractual y el contrato.

La fiscalidad puede afectar al resultado neto, pero no debe ocultar las capas de liquidez y riesgo. Primero comprueba que el producto realiza el trabajo del objetivo; después compara el neto con información vigente.

Una hoja de decisión neutral

• Importe realmente protegido o expuesto.
• Fecha exacta de vencimiento y margen del objetivo.
• Resultado bruto y todos los costes del canal.
• Condición de salida anticipada y peor importe plausible.
• Documentación oficial consultada y fecha.
• Carga operativa: identificación, cuenta, transferencia y seguimiento.

Elige la estructura que entiendas y puedas mantener, no la que ganó una comparación aislada. Si dos opciones quedan muy cerca después de costes, la sencillez, la disponibilidad y la coherencia con el objetivo pueden pesar más que una diferencia pequeña y cambiante.